
2025 年 12 月 9 日,位于华盛顿特区的好意思联储总部大楼
这场数十年来最严重的各人石油危急,可能成为好意思联储面对的首要穷苦。好意思联储计策制定者将于本周召开会议,决定好意思国经济的下一步走向。
特朗普总统对伊朗发动的战役激动油价飙升,好意思国原油基准 WTI 上周一度波及 120 好意思元,这可能推高好意思国东说念主购买果然凿统共商品的本钱。与此同期,动力本钱上升可能挤压企业和家庭,放缓招聘并贬抑经济增长。
通胀走高与工作商场走弱的双重威迫,正将好意思联储官员推入一个两难窘境。而此时,特朗普提名的好意思联储主席东说念主选凯文・沃什正恭候盘考院阐明 —— 对任何官员而言,此时成见降息齐极为不对时宜。
自 1973 年阿以战役激励那十年恶名昭著的滞胀以来,好意思联储从未际遇过如斯严重的石油冲击。但如今的好意思国经济已大不雷同,好意思联储也不太可能像半个世纪前那样吩咐 —— 往时激进加息曾将经济推入衰败。
石油冲击对比
行动各人最大产油国,好意思国对入口原油的依赖度远低于以往动力危急本事。但大师暗示,这次各人动力商场受到的冲击更为严重。
“现时因战役堕入停滞的海湾地区石油总产量,广泛于 1973 年的限制,” 康奈尔大学磋议战役经济影响的历史学西宾尼古拉斯・马尔德告诉 CNN,“咱们说的是 2000 万桶 / 日,而 1973 年约为 450 万桶 / 日…… 是以这次的限制是往时的数倍。”
2026 年 3 月 4 日,伊拉克巴士拉,鲁迈拉油田又名工东说念主操作阀门。因霍尔木兹海峡关闭导致出口中断,该国石油日产量削减近 150 万桶。
1973 年 10 月,埃及和叙利亚对以色列发动突袭,突破赶快升级并最终将好意思国卷入其中。
石油输放洋组织(OPEC)的阿拉伯成员国为谬误西方国度,堵截了对其石油供应。这对那时高度依赖异邦石油的好意思国经济形成了千里重打击。时任好意思联储主席亚瑟・伯恩斯讨论下的计策制定者抵制加息,辩称那时推高通胀的多样要素 —— 包括石油冲击 —— 大多超出了货币计策的影响规模。尽管好意思联储最终照实加息,但活动断断续续。经济学家如今合计,恰是这种 “走走停停” 的计策让通胀树大根深,且对提振增长确凿毫无作用。
那时一位经济学家在好意思联储一次利率制定会议上的发言说念出了这种心态:“问题在于,货币计策是否约略或应该遴荐任何形状来顽抗捏续存在的剩余通胀率…… 我合计谜底是辩说的。…… 在我看来,咱们应将捏续的本钱上升视为结构性问题,宏不雅经济形状对此窝囊为力。”
1973 年 12 月 23 日,纽约市一家加油站前排起长队的汽车贵府像片。
但如今,好意思国事各人头号产油国,且经济以服务业为基础,这意味着它对各人石油减产的脆弱性有所裁减。而好意思联储官员从伯恩斯的谬妄中吸取了领导,如今普遍合计货币计策在吩咐经济冲击方面照实发扬提防要作用。
但是,“咱们面前边临的情况是,门径正遭到伊朗无东说念主机和导弹的热切,” 好意思国智库 Third Way 表象与动力样式高档副总裁乔希・弗里德暗示,“这是物感性破损,建树可能需要一段本事,因此这可能比上世纪 70 年代的石油禁运更恶运。这一切齐充满了巨大的不细则性。”
2026 年 3 月 9 日,迈阿密一家加油站,顾主加油时,油价牌表示每加仑汽油价钱。
好意思国东说念主已感受到影响
好意思国东说念主已在加油站感受到压力,而战役也初始影响东说念主们对通胀走势的预期:密歇根大学周五发布的最新耗尽者探询表示,本月耗尽者信心较 2 月下跌 2%,耗尽者在复兴中越来越多地说起这场战役。
工作商场也确凿莫得回旋余步。好意思国劳工统计局本月早些时候申诉称,2 媒人板裁人 9.2 万东说念主,休闲率从 4.3% 升至 4.4%。周五发布的另一份申诉表示,1 月职位空白较 12 月增多 40 万个,但仍有更多休闲者在寻找责任。
“毫无疑问,对伊朗的战役将产生通胀影响,” 巨额会东说念主寿投资惩办公司经济与商场策略高档总监谷谷谷暗示,“但影响流程仍存在很大疑问。”
在这场石油危急中,好意思国东说念主面对的问题不仅是油价会涨多高,还有好意思联储能否鉴戒历史阅历,幸免经济堕入衰败。
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